比亚迪投资价值分析总结 第1篇

虽然有不少机构表示看好比亚迪，但其股价表现不仅没有如预期那般上涨，且始终未能回到去年的水平。

其中，花旗曾在去年发布研究报告称，维持比亚迪股份（港股）“买入”评级，目标价640港元，属行业首选。而这也是分析师给出的最高目标价。此外，近一个月左右，比亚迪获开源证券、东吴证券、华西证券、安信证券等多家券商研报关注，位居券商力推公司榜首。然而，面对这么乐观的预期，比亚迪港股还是频频遭到股神巴菲特的减持。

引人注意的是，今年一季报披露后，花旗银行发布研究报告，给予了比亚迪A股517元/股的目标价，而H股则给予了602港元/股的目标价，较之2022年下调了38港元。

不过，不管是调整前还是调整后，这么高的预期，比亚迪一直没有实现。截止7月21日盘后，比亚迪A股报收元/股，港股报收267港元/股，不仅与花旗给出的目标价相去甚远，与去年比亚迪A股元/股、港股333港元/股的历史高点相比，也有着不小的差距。

值得肯定的是，比亚迪双股股价在今年上半年取得了正增长。根据《汽车K线》统计的81只汽车股涨跌数据来看，今年上半年，比亚迪A股仅上涨，H股相对上涨较高、达。虽然双股均实现了上涨，但与销量、利润屡创新高的表现大相径庭。

值得一提的是，在披露了半年销量和业绩预告后，比亚迪双股并未在股价表现上迎来大幅増长。披露销量后的第一个交易日（7月3日），比亚迪A股和港股股价涨幅分别为和；而披露业绩预告后第一个交易日（7月17日/18日），比亚迪A股和港股股价涨幅分别仅为和。

那么，比亚迪为何没能在资本市场风生水起呢？

有业内人士认为，新能源行业价格战加剧、销量不及预期、海外市场政策风险等对比亚迪股价均有压制作用，不应被忽视。

尽管比亚迪现在的表现可圈可点，但若想达到年销300万辆的目标，也并没有那么轻松。

虽然，比亚迪上半年的销量目标完成进度已达，单从剩余的完成比例来讲，对于下半年的销量旺季而言，似乎并不是遥不可及。但换成具体销量数据就会发现，比亚迪月均销量要达到万辆，而如今比亚迪最高月销规模虽然超过了25万辆，但距离29万辆还是有着不小的差距。

与此同时，比亚迪目前走量车型的体量规模基本偏高，因此想要在相应细分市场继续扩张的空间非常有限。不仅如此，随着吉利、长城等自主品牌向市场输出新能源产品，或将不断地蚕食比亚迪的市场份额。

比如，吉利银河L7的上市，将直接与比亚迪宋PLUS抢夺市场；哈弗枭龙MAX则将与比亚迪王朝网的宋PLUS DM-i及宋Pro DM-i冠军版展开竞争等。

面对越来越多的对手，要想保持销量长青，就要持续迭代与创新新能源汽车核心技术和产品。

或因如此，技术派出身的廉玉波辞去了比亚迪副总裁职务，担任公司首席科学家职务、公司汽车总工程师、汽车工程研究院院长职务。比亚迪称，这一调整，是为了廉玉波更加专注公司新能源汽车技术研发工作。

尽管如此，各大车企的你追我赶，仍然不可小觑。而随着各大车企层出不穷的猛攻，比亚迪的守擂难度也将越来越高，资本市场对其的耐心，恐怕也将越来越少。

比亚迪投资价值分析总结 第2篇

1、多业务领域并进。主业手机组件、电池、新能源汽车都有较好的行业前景。

2、企业自身重视研发，具有相应的技术储备。

3、截止到2022年6月比亚迪新能源汽车销量遥遥领先，在建工程产能释放，加速公司成长。

1、行业政策风险，被誉为“终极能源”氢能源汽车已经问世。锂电池车会不会是过度产品。

2、芯片短缺，产能跟不上。资产负债率比较高。

3、比亚迪的刀片电池，在实际应用中是否真的很安全。还需要市场的实际检验。

比亚迪投资价值分析总结 第3篇

比亚迪（HK01211，SZ002594）是香港和深圳上市公司，是一家致力于“用技术创新，满足人们对美好生活的向往”的高新技术企业。比亚迪成立于1995年2月，经过20多年的高速发展，已在全球设立30多个工业园，实现全球六大洲的战略布局。比亚迪业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，并在这些领域发挥着举足轻重的作用，从能源的获取、存储，再到应用，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。2022年4月，比亚迪发布2022年一季度报告，报告显示，2022年一季度实现营业收入亿元，同比增长；净利润亿元，同比增长。

比亚迪的产品划分与对应行业划分是同步的，2021年，集团实现收入约人民币216,142百万元，同比增长，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币112,489百万元，同比增长；手机部件、组装及其他产品业务的收入约人民币86,454百万元，同比增长；二次充电电池及光伏业务的收入约人民币16,471百万元，同比增长。三大业务占本集团总收入的比例分别为、和

在新能源汽车领域，比亚迪4月28日晚公告称，公司与控股子公司比亚迪精密制造，拟分别以货币方式增资比亚迪汽车金融亿元、亿元。增资完成后，公司及比亚迪精密制造将分别持有比亚迪汽车金融77%及3%的股权。

比亚迪汽车金融的主营业务，是向购买比亚迪品牌全系车型的客户提供贷款服务。此次比亚迪汽车金融的增资计划，是为了提升资本充足率、增强资金实力，抓住新能源汽车高速增长的发展机遇，推动其汽车金融贷款业务规模的高速增长。

比亚迪认为，随着购买比亚迪汽车的客户需求攀升，预计比亚迪汽车金融放款车辆数也将呈现爆发式增长。3月，公司新能源汽车全系销量万辆，同比增长。公司一季度实现归母净利润亿元，同比增长。

比亚迪的经营模式不复杂，相比传统制造业，比亚迪的制造业更多元化发展。而且研发能力及生产制造能力比亚迪都很具有规模优势。

总结：比亚迪集团横跨汽车、IT、新能源三大领域。比亚迪的汽车金融一季度营收同比增长，这说明比亚迪又有新的营收板块在增长。比亚迪在传统的制造业基础上多元化集团式发展，各个板块又可以相互推进，是一种非常好的经营模式；

比亚迪所属汽车 -- 乘用车行业。

比亚迪在同花顺所属汽车乘用车行业，三级行业分类电动乘用车A股就比亚迪一家。

特斯拉、丰田、和吉利等这些品牌在市场上跟比亚迪有着非常高的竞争力，可惜不在A股上市。因此我们挑选的对比公司是上汽集团和长城汽车。

比亚迪目前主要营收板块有三个，我们分别看看各个板块的行业趋势：

2021在疫情反复、内需不足和供应紧张的背景下，中国汽车工业逆势实现了正增长。同期欧洲和美国的新能源汽车市场也有非常好的发展潜质。

2022年1-5月，我国新能源汽车销量分别为 43万辆、33万辆、48万辆、30万辆和47 万辆，环比波动加大，但同比增速仍较高，分别为 141%、 205%、114%、45%和 105%。1-5月电动车的累计渗透率达到 21%，较21年继续大幅上升。新能源乘用车4月单月渗透率接近30%，体现出消费者对电动车的选择比例持续上行。

在碳达峰，碳中和的政策推动下，以及地缘政治不确定性持续增加，国际油价快速抬高的背景下，非常有助于行业的健康成长。

2.手机部件及组装业务

海外成熟市场的5G换机需求，以及新兴国家的自然增长，将会成为智能手机市场增长的主要推动力，然而零部件短缺及物流推迟情况持续，或将压抑全球智能手机产量增长。比亚迪作为部件及代工制造厂家对于这板块的业务也是非常有利的。

3.二次充电电池及光伏业务

比亚迪二次充电电池及光伏业务板块，虽然目前占总营业额比例不是很高。在国内“双碳”战略目标大背景下，也有着加速发展的趋势。

总结：比亚迪的三大营收板块在行业内都有着较大的发展空间，国家政策也利好比亚迪的经营发展。

中商情报网讯：新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。2021年，全年新能源汽车产量万辆，比上年增长，结束了连续三年的负增长。预计2022年，中国汽车销量预计将达2750万辆，同比增长，乘用车涨幅将达到8%，新能源汽车销量大涨，有望至500万辆。

一、行业竞争格局

数据显示，2021年我国新能源汽车全年累计销量万辆，同比增长。从销售量来看，2021年新能源汽车厂商零售销量前十企业分别为比亚迪汽车、上汽通用五菱、特斯拉中国、长城汽车、广汽埃安、上汽乘用车、小鹏汽车、奇瑞汽车、蔚来汽车、理想汽车。其中比亚迪汽车销量最高，为万辆，同比增长。

二、企业经营情况

从经营情况来看，两家上市龙头企业营业收入均超2000亿元，其中上汽集团超过7000亿元。2021年，上汽集团实现营业收入7798亿元，同比增长；净利润达亿元，同比增长。比亚迪营业收入达2161亿元，同比增长38%；净利润达亿元，同比下降34%。

从产品来看，上汽集团整车、零部件营业收入分别为亿元、亿元，同比分别增长、。2021年比亚迪二次充电电池及光伏、手机部件/组装及其他产品、汽车/汽车相关产品及其他产品营业收入分别为亿元、亿元、亿元，同比分别增长、44%、。

三、龙头企业产品产销情况

上汽集团是国内产销规模最大的汽车集团，2021年实现整车批售万辆，终端零售达到万辆，同比增长，整车销量连续16年保持全国第一。其中新能源汽车销售万辆，同比增长，排名国内第一、全球前三。

比亚迪是新能源汽车行业的先行者和引领者，2021年比亚迪新能源汽车市场占有率达，年内增长近8%，销量遥遥领跑国内新能源汽车市场，并稳居全球前列。2021年，比亚迪乘用车产量达597081辆，销量达10038辆；商用车产量达183513辆，销量达10635辆。

四、业务布局

（一）上汽集团

上汽集团是国内产销规模最大的汽车集团，2021年自主品牌整车销量达到万辆，同比增长10%，占总销量的比重首次突破50%，达到。新能源汽车销售万辆，同比增长，排名国内第一、全球前三；新能源车销量占比从2020年的提升至2021年的，其中自主品牌销量中的新能源车占比已达。上汽集团产品服务已拓展至全球80余个国家和地区，并形成欧洲、澳新、美洲、中东、东盟、南亚6个“五万辆级”区域市场，其中MG品牌海外年销量达到36万辆，继续保持“中国单一品牌海外销量冠军”，并已在全球17个国家跻身单一品牌销量前十。2021年海外销量达到万辆，同比增长，整车出口连续6年保持国内行业第一。

“受消费低迷影响，今年一季度，全国乘用车市场累计零售万辆，同比下降，总体走势低于预期。其中，传统燃油车销量385万辆，同比下降18%。”

其中，上汽集团今年一季度凭借亿元的总收入位居营收榜冠军，但归属于上市公司股东的净利润仅为亿元，同比下降。对于公司净利润的下滑，上汽集团副总裁、财务总监卫勇在5月5日的业绩说明会上归为三个因素所致：一是原材料成本高企；二是本期资产和信用减值增加；三是管理费用、研发费用同比均有所增加。

此外，上汽集团今年一季度经营活动产生的现金流量净额为亿元，同比下降。公司解释称，主要系子公司上海汽车集团财务有限责任公司扩大贷款规模所致。另外，受疫情影响，一季度销售收入减少是另一主因。

比亚迪紧随上汽集团之后，一季度实现总营收亿元，同比大增；实现净利润亿元，同比增长。

不过，新能源车业务对车企营收的“神助攻”，在比亚迪一季度财报中得到充分体现。比亚迪在业绩报告中称，今年一季度，集团新能源汽车销量创下历史新高，带动盈利大幅改善。今年1月份至3月份，比亚迪累计销售新能源汽车万辆，同比增长。

新能源汽车品牌广汽埃安的一季度销量也大幅增长，助力广汽集团净利同比增长。小康股份一季度销量实现同比微增，也得益于新能源汽车销量的拉动。

（二）比亚迪

比亚迪是新能源汽车行业的先行者和引领者，2021年比亚迪新能源汽车市场占有率达，年内增长近8%，销量遥遥领跑国内新能源汽车市场，并稳居全球前列。比亚迪拥有全球领先的电池、电机、电控及整车核心技术，以及全球首创的双模技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，为全球汽车产业开拓出崭新的发展路径。2021年比亚迪新能源乘用车正式布局欧洲市场，首站挪威，计划于年底前发出的1500辆「唐EV」已顺利抵达，并完成了1000辆的交付，迈出了海外市场的重要一步。此外，「汉EV」、「唐EV」、「元」系列车型也在全球范围内多次亮相，为全球化布局打下基础。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国新能源汽车市场前景及投资机会研究报告》

总结：相对于老牌车企上汽集团，2021年比亚迪在销量和营收上还是有着非常大的差距。在2022年一季度比亚迪营收取得了飞跃的进步。说明比亚迪在这个行业还有这很大的发展空间。

一、技术优势

为全球新能源汽车产业的领跑者之一，比亚迪拥有庞大的技术研发团队和强大的科技创新能力，已相继开发出一系列全球领先的前瞻性技术，建立起于新能源汽车领域的全球领先优势。比亚迪作为一家横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域的企业集团，拥有全球领先的电池、电机、电控及整车核心技术，以及全球首创的双模技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，为全球汽车产业开拓出崭新的发展路径。

二、规模优势

领先的市场份额和丰富的量产经验为企业研发提供了丰富的使用数据。2021年，公司以万台的销量和18%的市场份额在国内新能源车市场排行第一，领先的市场份额和庞大的销量提供为功能优化和改善提供了宝贵的真实驾驶数据，公司以 0 成本获取数据资源并进行算法训练和技术创新，有助于提高自动驾驶系统的稳定性和对于极端情况的处理能力。

比亚迪的研发投入水平稳定保持高位，2018年起研发投入稳定在85亿元左右，2020年以亿元位居上市车企研发投入排名第二，民营上市车企第一。公司凭借庞大的体量，以相同的投入比撬动更多的研发资金。虽然上汽集团的研发总支出最多，但由于其旗下品牌众多，包括荣威，名爵，大通等，分摊到各个品牌上的研发支出会变的单薄。相比之下，比亚迪凭借 亿元的总支出和 的研发营收比，可以看成自主品牌当中最重视研发的品牌。

（部分成员年报中截图）

随着近几年比亚迪的销量猛增，董事长王传福的经营理念和能力被越来越多的人知晓和认可，这是中国车企一步一步走出来的最好践行者。从1995年成立到今天的成就，足以说明领导团队的优秀。

通过员工薪酬政策和培训计划不难看出。比亚迪的薪酬制度也是很吸引人的。一个完善的薪酬制度，对员工的成长，对公司的成长都是一个好的良性循环。

总结：领导团队有能力，员工薪酬制度培训计划很完善，这样的团队是非常有凝聚力的。

比亚迪的股权比较分散，实际控制人比亚迪创始人王传福持有比亚迪股份有限公司比例。香港中央结算持股系最大的持股股东。(香港中央结算有限公司是香港那边的众多投资者通过港股通投资A股，是以这个公司的形式持有的。本质是香港资金。)因此最大股东还是王传福。

总结：比亚迪的股权结构比较分散，董事长王传福不是最佳持股比例，这会导致公司重大决策时控股股东话语权不强。日的回购公司股份方案，说明着比亚迪对自己公司的信任。体现了对公司发展前景的认可。