泸州老窖年终总结 第1篇

公司规模分析

截止2021年度，泸州老窖的总资产为432. 1亿元，年营业总收入为206. 4亿元，总资产和营业总收入在行业内排名第四。净利润达到79. 56亿元，超越洋河股份，晋级行业第三名。毛利率高达85. 7%,仅次于贵州茅台，位列行业第二名。

同样，泸州老窖在资本市场上的表现与其经营状况是大体匹配的。泸州老窖目前市值3384. 71亿，在同行业中排名第四。

市场占有率分析

泸州老窖的市场定位，是高端白酒。在高端白酒领域，贵州茅台一家独大，占据着58%的市场份额，五粮液紧随其后，占到30%的市场份额。而泸州老窖的市场占比仅有7%,与贵州茅台和五粮液还存在着一定的差距。

泸州老窖年终总结 第2篇

可以看到，从2019年到2021年，泸州老窖的费用率逐年下降，由2019年的26. 47%下降至2021年的17. 44%.叠加泸州老窖毛利率的逐年提升，费用率与毛利率的比率从2018年41. 27%的最高值持续下降至2021年的27. 09%.可见，泸州老窖的成本管控能力正在逐年提升。

另外，泸州老窖的研发费用逐年增长，2021年更是大幅增长了60%,结合公司研发项目的稳步进展，说明公司越来越注重酿造技术的研发升级。

泸州老窖年终总结 第3篇

泸州老窖位于四川省泸州市，地处中国白酒黄金三角产区，当地独特的气候、土壤环境为酿酒所需的优质糯红高梁和软质小麦种植创造了得天独厚的条件，与优质的水源、独特的微生物环境，共同为白酒酿造提供了自然环境优势。

另外，白酒研究中有句话：酱香受限于空间，浓香受限于时间。对于浓香型白酒来说，对酒质起决定作用的，是在年复一年的酿造过程中，窖泥、粮食、酒精、水等物质逐步混合，最终形成白酒发酵的微生物群。可以说，窖池是＂时间＂这位艺术大师雕琢的艺术品。至少要二三十年以上的窖池，才能产生优级基酒。窖池越古老，产生优级品基酒的比例越高。

而泸州老窖的老窖池储备，在行业内是绝对的王者。泸州老窖公司拥有447年窖池4口，300~400年窖池94口，200~300年窖池344口，100~200年窖池1177口。百年以上国宝级窖池合计1619口，被誉为＂活文物＂。另有百年以下窖池8467口，共计10086口窖池。

丰富的老窖池储备，保障了泸州老窖的高端酒酒质在行业内占据着绝对优势。

泸州老窖年终总结 第4篇

资产负债率分析

泸州老窖近五年的资产负债率虽然逐年提升，但始终控制在35%以内。

另外，在负债总计中，＂应付预收＂相关科目属于经营性负债，也就是上市公司无偿占用上下游合作伙伴的资金，有利于提高公司的资金运用效率，且不会产生利息支出，属于良性负债。

考虑到＂应付预收＂相关科目，公司的有息资产负债率会更低，从长期债务压力来看，公司财务是比较健康的，没有长期偿债风险。

准货币资金与有息负债分析

近五年来，泸州老窖的准货币资金均远大于有息负债总额，公司没有短期偿债压力。

从下表可以看到，公司2019年、2020年的应付债券大幅增长。实际上，泸州老窖为了扩大产能、购置相关设备，在2019年、2020年分别发行了一期公司债，这有利于公司提升长期竞争力，风险不大。