偿债能力是否健康总结 第1篇

1、资产负债表

偿债能力分析

上式图表表明，山煤国际能源集团在20xx年每1元的流动负债，有元的流动资产作保障，但在20xx年，只有元的流动资产作保障。因为流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，偿债能力越强，债权人的权益越有保证。很显然，20xx年比20xx年更加有保障，国际上通常认为流动比率下限为1,2是最合适。20xx年，该公司的流动比率低于下限，偿债能力较低。

流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定局限性。在流动资产中，短期有价证券、应收票据、应收账款的变现力均比存货强，所以，存货的流动性在流动资产中是相对较差的。扣除了存货，应当说更加准确。20xx年比20xx年高，说明偿债能力更强。

现金比率是比速动比率更进一步的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为在以上为好。山煤国际能源的现金比率较低，也就是说没有较好的支付能力。反过来，也可以说，企业的资产得到了有效地运用。

以上的比率分析都是由财务报表得知的，实际生活中，短期偿债能力或变现能力还受很多外部因素影响。所以，财务报表使用者必须具体了解后再判断。

常认为时较为合适。从债权人、股东、经营者的角度来看，他们对资产负债率的期望值也都是不同的，都想着为自己谋取更多的利益。产权比率和有形净值债务率越低，企业的偿债能力越强。

营运能力分析（20xx年20xx年）

存货周转率：

应收账款周转款：

流动资产周转率：

固定资产周转率：

总资产周转率：

由以上数据进行分析可知，该企业存货周转率较低，存货的占用水平较高、流动性较低，存货转换为现金、应收账款等的速度较慢；应收账款周转率也较低，企业应收账款的收回较慢，增加了收账费用和坏账损失；流动资产的周转速度很慢，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低盈利水平；固定资产的周转率较高，说明固定资产的利用率较高，管理水平好，同时，这表明山煤国际能源集团的固定资产投资得当、结构合理；总资产周转率较低，该企业全部资产的使用率较低，需要采取措施来提高资产利用程度。总的来说，山煤国际的营运能力需要改善，资产的使用程度也要大大加强。

与20xx年相比，存货周转率和固定资产周转率有所增加，幅度不大：应收账款、流动资产、总资产周转率都有所下降，两年的变化不大，但从总体来看，营运能力相比20xx年有所下降。在经营管理方面，企业应该加强管理，周转率低，对生产经营活动也是有重要的影响。

盈利能力分析

销售净利率： 表明每1元销售会带来的净利润。比率越高，企业通 过扩大销售获取收益的能力越强，不过，对于煤矿企业，每年开采煤矿资源的数量也是有限的，通过扩大销售来增加利润不太可取。

销售毛利率： 销售毛利率是企业小树净利率的基础，足够大的毛利 率才能够盈利。

资产净利率： 这个比率较低，表明资产的利用率太低，经营管理存 在一定的问题

偿债能力是否健康总结 第2篇

现有的偿债能力分析建立在清算基础而非持续经营基础之上。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来的实际运行状况。企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以如果不包括对企业现金流量的分析，偿债能力的分析就有失偏颇。

偿还债务资金来源渠道的单一化。偿还负债的资金来源有多种渠道，可以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。

现有的偿债能力分析呈静态性，而非动态性。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力，只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。

现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程没有在财务分析中充分反映，必然导致企业产生错误的想法。

2短期偿债能力的分析

利用现金流量分析短期偿债能力。短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的能力，其表明企业到期偿付日常债务的能力，企业短期偿债能力强弱，是反映企业财务状况好坏的标志。

（1）短期偿债能力指标的应用及其指标修正。从企业的安全性考虑和企业短期偿债的实际能力出发，短期偿债能力应该充分考虑现金流量因素。经营现金比率=经营活动产生的现金净流量÷流动负债（经营活动产生的现金净流量来自现金流量表），该指标充分利用了现金流量表，企业最终的偿债能力取决于企业经营活动产生的现金流量。关注现金流量，无疑会对企业的短期偿债能力有更深刻的把握。同时，也能全面地评价企业的短期偿债能力。但其不足之处在于不能全面反映企业偿还债务的实际能力，故该指标应修正为：现金流动比率=（现金及现金等价物+有价证券+经营活动中的现金流量）÷流动负债×100%。现金流动比率充分考虑了企业的现金及现金等价物能够快速变现的资产，同时结合现金流全面反映企业的短期偿债能力，相对于经营现金比率，其考虑得更加充分、全面。（2）现金流结构分析。经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流入量的质量是不同的。经营活动产生的现金流量是企业核心业务所产生的，对企业发展有着至关重要的影响。分析企业现金流入的结构可以看出企业的核心业务是否能够带来足够大的现金流量来满足企业的资金需要和偿债压力。现金流入结构分析表见表1。通过表1可以分析出企业现金增加额的具体来源，从而推断出企业的短期偿债能力，并且可以推断出企业核心业务的发展状况，以及企业发展的基本态势。一般而言，经营活动产生的现金流入量越多，说明企业的偿债能力越强，企业的安全性也越高。

企业的短期融资能力。借新债还旧债是大多数企业采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力还包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析。

（1）企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。（2）企业是否具有良好的长期融资环境，如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好等。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。（3）企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现。企业的长期资产往往是营运中的资产，短期内难以变现。但若企业有大量的已上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。（4）企业若有负债或为他人提供信用担保，均会增加企业的短期支付要求，且为进一步融资设置了障碍。

3长期偿债能力的分析

长期负债是指期限超过一年的债务，长期负债的偿还有以下几个特点。保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础；长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的；企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。

“已获利息倍数”指标的改进。“已获利息倍数”指标是根据损益表分析企业偿债能力所使用的指标。该指标的计算公式为：已获利息倍数=息税前利润/利息费用。该指标反映的是从所借债务中获得的收益为所需支付债务利息的多少倍。一般情况下企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本，企业举债经营的原则是对债务所付出的利息必须小于使用这笔钱所能赚得的利润，否则对外借债就会得不偿失，因此该指标至少要大于1。但该指标也有较大的局限性：一是对企业来说举债经营可能产生风险。这个风险表现在两个方面：一是定期支付利息。如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损；二是必须到期偿还本金。衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面都是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。二是企业本金和利息不是从利润本身支付，而是用现金支付。故使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够的现金偿付本金利息费用。

通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性。在现金流量表分析中，当企业经营活动中的现金流量为负数，而这些不足的现金流量主要依靠增加长期负债来弥补，则需要具体分析。若企业正处在初创时期，为保持资本结构的合理化，用一部分长期负债来支撑企业流动资产的资金需求是正常现象。若企业处于稳定经营阶段，其资产结构与资本结构已基本确定，营运资本及经营活动的现金需求应以短期融资为主，这时靠长期负债的增加来弥补经营活动的现金短缺往往是危险的。

当企业为了长期发展需求而进行长期融资时，长期负债增加的合理性也要具体分析。企业长期发展需求主要是指长期资产的购置或进行长期投资，这时应分析企业资本结构是否发生了变化。企业的长期资本需求主要靠股东的投资和长期债权人来提供，而这两者之间的不同行业特征应保持一定的比例。企业一般需维持一个相对稳定的资本结构，若发生变化，使债务性长期资本所占的比重过大，则说明企业财务计划可能失控，股本融资遇到困难。

长期借款结构分析。对于长期偿债能力分析，长期借款的到期日，也是一个非常重要的影响因素。

偿债能力是否健康总结 第3篇

[摘要]在当今企业生产经营过程中,负债经营很显然已经占据了企业经营的重要地位,企业为了维持日常的经营活动和长期发展,都会采用这种负债经营的方式,于是会形成企业的多项负债。因此,无论是对债权人还是企业的经营者来说,企业的偿债能力分析都显得尤为重要,本论文主要对偿债能力分析中易出现的问题进行总结。

[关键词]偿债能力  负债经营  量化资料  非量化资料

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务,是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析,可以考察企业持续经营的能力和风险,有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。企业能否健康发展,关键取决于财务分析中体现企业偿债能力的高低上,即企业的安全性。企业的安全性有两方面含义:能偿还企业的到期财务负担;有相对稳定的现金流入。这两个因素应同时满足。由于偿债能力要结合多方面的因素进行综合评价,所以在评价分析工作中难免会出现一些重要问题的遗漏,现从两个方面进行阐述。

一、从量化资料的角度看

(一) 短期偿债能力和长期偿债能力的区别分析

短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,即企业以流动资产偿还流动负债的能力,反映企业偿付日常到期债务的能力,是衡量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速冻比率和现金流动负债。长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。如果说,一个企业的长期偿债能力很强,这并不代表这个企业的偿债能力就一定很强,因为,在短期偿债能力很弱的情况下,企业就会被迫通过出售长期资产来偿还短期债务,严重时就可能导致企业破产。相反,如果一个企业虽然具有较充足的现金或近期变现的流动资产,但是企业的长期偿债能力很弱,这将导致企业缺乏更多的资产进行长期投资,使企业的经营规模难以扩大,盈利水平难以提高。

(二)重视负债的规模和构成。

一个企业的生产经营资金来源主要有两个方面:1.由企业的所有者投资;2.由企业债权人提供。所以在分析偿债能力的时候应充分考虑到企业的负债规模,当企业的负债既能为企业周转资金带来方便,又能及时偿还时,这样的负债规模是最可取的。同样,负债的结构也起着不可或缺的作用,流动资产和长期资产分别偿还流动负债和长期负债,如果忽视了负债的结构,那么就会给某一方面负债的偿还造成不容易缓解的压力。

(三)充分考虑现金流量对企业偿债能力的影响。

企业的偿债能力是由企业的资产来作为保障的,都是通过资产负债表来进行静态的分析。这种思维模式其实存在着一定的局限性,从企业发展角度考虑,任何企业都不可能以放弃所有的资产来清偿现有的债务,还可能存在固定资产、无形资产变现能力差等问题,这就会大大影响到资产负债率指标的可用价值。对企业的偿债能力分析应该动态静态相结合的来考虑,既考虑到资产的规模,又应该以持续经营为基本前提来评价企业的偿债能力。正常的企业在经营过程中的债务主要要用企业稳定的现金流入来偿还,因此,在分析企业偿债能力的时候,不可忽视现金流量对企业的影响。

偿债能力是否健康总结 第4篇

海兴电力公司偿债能力分析论文

[提要] 以笔者对偿债能力的理解，偿债能力是反映公司能否偿还到期债务的能力。偿债能力直接影响着公司的经营能力，也影响着公司的盈利能力以及筹集资金的能力。对于公司偿债能力的分析，可以通过财务报表、短期偿债能力、长期偿债能力等进行分析。本文通过对杭州海兴电力股份有限公司的偿债能力指标进行分析，以熟悉关于偿债能力各个指标的好坏，并提出合理建议。

关键词：海兴电力；偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力。

一、偿债能力基本概述。

（一）、偿债能力的含义。

偿债能力反映公司是否能够有能力来偿还所筹集资金债务的能力。公司偿还债务的能力，间接地反映了公司的财务状态，所以我们将从两个主要方面分析公司的偿债能力：即短期偿债能力和长期偿债能力。

1、短期偿债能力分析。短期偿债能力是公司在不超过一年或一个营业周期内，偿还公司曾经借入的债务，是反映流动资产变现能力的重要指标。在本文中，主要通过流动比率、速动比率、现金比率等几个指标分析公司的短期偿债能力，检测公司的基本信息，以及能否值得信赖。

2、长期偿债能力分析。长期偿债能力是指公司在足够长的时间偿还长期负债的能力。然而，衡量公司的长期偿债能力，公司资金结构是否合理、稳定，资金状况是否安全，以及公司长期盈利能力的大小起到了至关重要的作用。本文主要通过资产负债率、产权比率、权益乘数等几个指标来分析公司的长期偿债能力。

（二）、偿债能力分析的目的。

1、衡量公司财务状况。公司的财务状况，是直接影响公司经营成果的因素，也就是说，只有准确衡量公司的偿债能力，才能真正了解公司的财务状况，才能使公司的经营成果达到更高的标准，使公司获得的利润比之前更多。

2、控制公司财务风险。如果公司没有足够的资金按时偿还债务，就会影响公司的信誉，导致公司以后无法利用银行等金融机构筹措资金，就会使公司陷入危机。因此，公司应重视自己的偿债能力，更好地控制财务风险，才会让公司宏图大展。

3、分析公司筹资前景。公司财务状况好坏与公司偿债能力是相辅相成的，偿还所欠借款的能力强，说明公司的运营状况良好，债权人就不用担心出借的资金收不回来。因此，预测公司未来发展，是分析公司偿债能力的前提。

4、掌握公司财务活动。公司财务活动的基本环节主要有筹资、投资、经营、利润分配等。经营成果的好坏，直接影响公司能够筹集多少资金。因此，只有充分了解到公司的现金及可变现资产的状况，才能合理安排公司的财务活动。

二、海兴电力基本概述。

公司成立于 2001 年 7 月 6 日，公司自成立以来，共经历了11次股权转让，最终于 2012 年在上海证券交易所上市，其法定代表人周良璋和公司的十大股东共同创立公司，该公司生产经营范围广泛，其中最主要经营是仪器仪表及配件，并且通过自营自销方式和一些技术开发方式，不断扩大公司的规模，将公司的产业越做越大，使公司的发展越来越好。

三、海兴电力偿债能力分析。

（一）、资产负债表变化趋势。

流动资产：2016 年 亿元，2015 年 亿元；

流动负债：2016 年 亿元， 亿元；

速动资产：2016 年 亿元，2015 年 亿元；

负债总额：2016 年 亿元，2015 年 亿元；

货币资金：2016 年 亿元；2015 年 亿元；

股东权益：2016 年 亿元，2015 年 亿元；

资产总额：2016 年 亿元，2015 年 亿元。

（二）、短期偿债能力分析。

1、流动比率。

流动比率是货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付债款、存货等流动性比较强的资产占短期借款、应付、预收账款和其他应付款等偿付能力比较强的负债的比例，是用来衡量公司在短期内用现金偿还债务的能力。计算公式：流动比率 = 流动资产 / 流动负债海兴电力公司偿债能力分析[提要] 以笔者对偿债能力的理解，偿债能力是反映公司能否偿还到期债务的能力。偿债能力直接影响着公司的经营能力，国际上认为流动资产与流动负债的比率为2∶1 比较合适，而该公司 2016 年的.流动比率为 年为,该公司 2016 年的流动比率比 2015 年的流动比率增加 ,相对来说比较稳健，虽然流动资产偏高，但公司能力很容易偿还前期所欠的本息，因此不会加大公司的财务风险。

2、速动比率。

速动比率，是指货币资金、交易性金融资产、预付账款等变现能力比较强的资产占流动性比较大的负债的比例。它是证明公司流动资产用来偿还流动负债的能力。计算公式：速动比率=速动资产 / 流动负债该公司的速动比率为,然而20的速动比率为,该公司20的速动比率比流动比率降低,总体变化不明显，但是公司的存货较多，然而，只有公司经营不善才会导致公司存在过多的存货，所以公司应该加强管理。

3、现金比率。

现金比率是货币资金等占流动性较大的负债的比例，现金比率不宜过高，公司的现金比率适中为好。计算公式：现金比率=（货币资金 / 流动负债）×100%该公司 2016 年的现金比率为 ,然而 2015年的现金比率为 ,这些数据表明，虽然公司2016年的现金比率等于 2015 年的现金比率，但整体的货币资金与流动负债的金额却不相等，表明公司没有筹措到资金，使公司最终失去了投资的机会，所以建议公司利用债务筹资的特点，让本公司能够充分利用外部资金获得收益。

（三）长期偿债能力分析

1、资产负债率。

2、资产负债率是公司所欠的全部借款占据公司全部资产的比例，债权人想要自己的权益不受到损失，股东想获得更多的利益；所以利益相关者的角度不同，则资产负债率的作用也不同。计算公式：资产负债比率 = 负债总额 / 资产总额×100%该公司的资产负债率 2016 年为 年的资产负债率为.从两年的数据表明，该公司2016年的资产负债率比 2015 年资产负债比率增加 0,01,通常认为资产负债率低于 是最佳的，说明了公司这两年的长期偿债能力都比较强，长期借款也比较少，则债权人的利益也会得到保障，也降低了公司的财务风险。

2、产权比率。

产权比率是公司所欠的全部借款占公司所有股东权益的比例，这个指标说明债权人提供的和投资者提供的资金来源是浑然天成的，都是反映公司基本财务结构是否稳定发展的必然因素。计算公式：产权比率 = 负债总额 / 股东权益×100%该公司的产权比率2016 年为 ,然而 2015年的产权比率为.这个数据说明，该公司 2016年的产权比率比 2015 年的产权比率上升了一点，但国际上的标准值维持在 左右，所以无论是 2016 年还是 2015 年，产权比率相对于国际标准还相差很多，说明公司筹集债务的能力比较差，更多的依赖于股东的投资，但过多的依赖股东，使得公司股权分散严重，不利于对公司的管理。

3、权益乘数。

权益乘数是指公司全部资产总额占所有者权益的比例，资产总额随着所有者权益的变化而变化。该公司的权益乘数 2016 年为 1+,然而 2015 年公司的权益乘数为 1+,从这些数据可以看出，虽然2016年的权益乘数比 2015 年的权益乘数增加了 ,但是公司的资金来源原本是依赖于股东的，公司慢慢发现过于依赖股东，这种做法也会给公司带来管理上的风险，所以公司选择了借款来保证公司的正常运行，于是增加了权益乘数。

四、问题及建议。

海兴电力公司的流动资产比较多，很多闲置资金没有得到充分的利用，使得公司错过了许多投资机会，建议公司要好好利用闲置资金，来获得更多的利益；公司的存货较多，说明公司管理方面存在问题，管理层应该加强管理，否则会出现供大于求的现象，最终会降低公司的经营成果；公司的债务筹资比较少，过多的依赖于股东的投资会造成公司的股权分散，不容易治理公司，所以建议公司适当利用债务筹资，分散风险。综合所有指标分析，短期偿债能力比较弱，但是长期偿债能力比较强；流动比率比较高，没有将闲置资产充分利用，笔者认为该公司应该将闲置资金对外投资来获取利益。速动比率较高，说明存货过多，应该加强公司管理。此外，权益比率不断提高，说明投资者的风险也在不断地增加，所以建议各部门经理人做好对公司的管理工作，实现最好的内部控制。总而言之，海兴电力公司仍需要调整公司的债务结构。

五、总结。

海兴电力公司的生产经营规模很大，公司的股东也很多，公司能够很好地控制问题，说明生产经营方面的能力占据着不可小觑的地位；各种数据显示，虽然有不足的地方，但问题并不是很大，而且已经及时改正了，及时弥补了公司存在的问题；该公司也能够预测公司的风险，及时地规避了风险，这样不会阻碍公司继续前行，这就是一家公司能够不断发展应具备的最重要的能力。从公司的发展趋势来看，海兴电力是一家发展稳定、不断前进的公司，笔者也希望这家公司能够一直走下去，发展得越来越好。

主要参考文献：

[1]王化成。财务报表分析[M].北京大学出版社，2007.

[2]邓春华。 财务会计风险防范[M]. 中国财政经济出版社，2001.

[3]郭晓明。上市公司财务核心能力理论与综合评价研究[D].东北大学，2005.

[4]彭娟。战略财务管理[M].上海：上海交通大学出版社，2008.

[5]吴大红。中小公司财务管理中存在的问题及对策[J].华东经济管理，2003.

偿债能力是否健康总结 第5篇

上市公司财务分析指标之间的关系，是指公司偿债能力、获利能力、现金流量指标之间的相互关系，

通常认为，反映公司偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、现金负债率等。一般财务分析教材认为，公司的流动比率大于1，速动比率大于2，资产负债率低于50%(在我国低于 60%)是合理的，说明该公司偿债能力较强。但笔者认为，单纯地分析公司的偿债能力指标是不能反映公司实际的偿债能力的，而应该与公司的获利能力结合来分析。

公司偿债能力的好坏，取决于公司获利能力的高低。即使公司的各项偿债能力的指标都符合上述标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话(即息税前利润率低于负债的资金成本)，则该公司从偿债能力指标分析来看，可能短期具有一定的偿债能力，但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的，

相反，如果公司的资产负债比率较高(如大于60%)，但只要该公司的息税前利润率高于公司负债的资金成本，即该公司获利能力较强，并且该公司处于发展阶段以及朝阳行业的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，短期内偿债能力可能较差。但是，长期而言，该公司的偿债能力是可以肯定的。所以，单纯地以偿债能力指标的高低来判断公司的偿债能力是不科学的。

通常而言，获利能力指标主要有：净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等。但是，单纯地分析以权责发生制为基础的获利能力指标，而得出公司的获利能力，同样也是片面的。

获利能力的好坏与否应该与公司获取现金流量(本文指经营活动净现金流量)的能力结合来考虑。即使从获利能力相关指标分析得出公司的获利能力较好，但如果没有稳定的经营现金净流量为基础，则该公司的获利能力仍然是值得怀疑的，说明该公司的收益质量不高，收益能力不可靠、不能持续。

偿债能力是否健康总结 第6篇

2017偿债能力开题报告

古典文学中常见论文这个词，当代，论文常用来指进行各个学术领域的研究和描述学术研究成果的文章，简称为论文。以下就是由编为您提供的偿债能力开题报告。

1.论文拟研究解决的问题

明确提出论文所要解决的具体学术问题，也就是论文拟定的创新点。

明确指出国内外文献就这一问题已经提出的观点、结论、解决方法、阶段性成果、……。

评述上述文献研究成果的不足。

提出你的论文准备论证的观点或解决方法，简述初步理由。

你的观点或方法正是需要通过论文研究撰写所要论证的核心内容，提出和论证它是论文的目的和任务，因而并不是定论，研究中可能推翻，也可能得不出结果。开题报告的目的就是要请专家帮助判断你所提出的问题是否值得研究，你准备论证的观点方法是否能够研究出来。

一般提出3或4个问题，可以是一个大问题下的几个子问题，也可以是几个并行的`相关问题。

2.国内外研究现状

只简单评述与论文拟研究解决的问题密切相关的前沿文献，其他相关文献评述则在文献综述中评述。基于“论文拟研究解决的问题”提出，允许有部分内容重复。

3.论文研究的目的与意义

简介论文所研究问题的基本概念和背景。

简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题。

简单阐述如果解决上述问题在学术上的推进或作用。

基于“论文拟研究解决的问题”提出，允许有所重复

偿债能力是否健康总结 第7篇

山煤国际能源集团股份有限公司成立于1980年，是全国四家具有煤炭出口成交权的出口企业之一和山西省唯一拥有出口内销两个通道的大型国有企业。集团业务已形成三大支柱产业，即煤炭能源产业、高铁轮对制造产业和金融投资产业。公司连续18年跻身于中国进出口额最大的500家企业，20xx年起步入全国最大的500家大企业集团行列。20xx年度被评为全国12家最具成长性企业之一、20xx年被评为05年度全国16家最具影响力企业之一和全国和谐劳动关系

优秀企业并荣获全国五一劳动奖状。公司在20xx年全国企业500强排名中列第353位，在山西省企业百强中位居第十，在省^历年来省管A类企业经营业绩考核中均位列前三。

偿债能力是否健康总结 第8篇

企业的安全性是企业健康发展的基本前提。在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业偿债能力，所以一般情况下我们总是将企业的安全性和企业偿债能力的分析联系在一起，因为对企业安全性威胁最大的是“财务失败”现象的发生，即企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。企业的安全性应包括两个方面的内容：一是安排好到期财务负担；二是有相对稳定的现金流入。二者不可偏废。如果仅仅满足于能偿还到期债务，企业还算不上安全。真正安全的企业应是在安排好到期财务负担的同时，有相对稳定的现金流入和盈利。从根本上来讲安全性要求企业必须具有某一时点上的债务偿还能力即静态性，而这个偿还能力又是平时盈利以及现金流入的积累即动态性。如果企业无相对稳定的现金流入或盈利，很难想象它能长久生存而不出现危机。我国绝大多数教科书上对企业偿债能力的分析都有失偏颇，并且导致企业财务分析人员教条式运用，得出的结论往往不正确。

一、我国企业偿债能力分析中存在的问题

1.现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并本符合企业将来的实际运行状况、企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的`结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。

2．偿还债务资金来源渠道的单一化。偿还负债的资金来源有多种渠道，可以以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄，影响其决策的正确性。

3．现有的偿债能力分析是一种静态性的，而不是动态性的。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。

4．现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程没有在财务分析中充分反映，必然导致企业产生错误的想法。

二、短期偿债能力的分析

短期债务偿还能力的分析，除现在

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偿债能力是否健康总结 第9篇

关键词：安全性；偿债能力；分析

企业的安全性是企业健康发展的基本前提。在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业偿债能力，所以一般情况下我们总是将企业的安全性和企业偿债能力的分析联系在一起，因为对企业安全性威胁最大的是“财务失败”现象的发生，即企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。企业的安全性应包括两个方面的内容：一是安排好到期财务负担；二是有相对稳定的现金流入。二者不可偏废。如果仅仅满足于能偿还到期债务，企业还算不上安全。真正安全的企业应是在安排好到期财务负担的同时，有相对稳定的现金流入和盈利。从根本上来讲安全性要求企业必须具有某一时点上的债务偿还能力即静态性，而这个偿还能力又是平时盈利以及现金流入的积累即动态性。如果企业无相对稳定的现金流入或盈利，很难想象它能长久生存而不出现危机。我国绝大多数教科书上对企业偿债能力的分析都有失偏颇，并且导致企业财务分析人员教条式运用，得出的结论往往不正确。

一、我国企业偿债能力分析中存在的问题

1.现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并本符合企业将来的实际运行状况、企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。

2．偿还债务资金来源渠道的单一化。偿还负债的资金来源有多种渠道，可以以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄，影响其决策的正确性。

3．现有的偿债能力分析是一种静态性的，而不是动态性的。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。

4．现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程没有在财务分析中充分反映，必然导致企业产生错误的想法。

二、短期偿债能力的分析

短期债务偿还能力的分析，除现在所使用的几个比率外，还应该从以下三个方面进行分析：

（－）经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及

变动情况、赊销政策及资产管理效率等因素。外部坏境的变化及企业的适应能力是分析企业产生现金能力的关键。这方面的分析可以从以下两方面来进行：

1．分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕。重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。如果一个企业一段时期从客户处收到的现金大于它进行的各种经营活动的支出，那么，这个现金流量水平应保持相对稳定的正数。这个数字是企业维持正常经营活动的基本保证，长期出现负值是十分不正常的，经营活动将难以维持。生产单一产品的企业在不同的产品生命周期阶段其现金流量的特征是不同的，现金流量的特征与产品生命周期特征是否相吻合是判断现金流量适当性的关键。生产多种产品的企业，由于企业不同产品所处的生命周期可能相互交叉，故整个企业的现金流量应保持在较为稳定的水平才是恰当的。其次，较多企业将一些现金流量投入到营运资本中，所以还要分析营运资本的投入是否恰当。企业在营运资本上的投入是与企业的有关政策相联系的，如赊销政策决定应收账款的水平，支付政策决定应付账款、预付费用的水平，预期销售增长前景决定企业的库存水平。所以应联系企业自身的战略、行业特征及相关政策来解释企业在营运资本方面的投入是否合理。最后，我们还可以通过计算比率来分析现金流入与债务偿还的关系：经营活动中现金流量/本期到期的债务。

2.通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。

从上图我们可以看出，现金的周转天数实际上等于存货周转天数加应收涨款周转天数减

应付贴款占用天数。企业实际现金周转速度取决于这三个阶段占用现金时间的长短，与会计上的实际购物和实际销售有一定的时间诸位。一般来说，现金周转天数越少，其周转速度就越快，企业产生现金的能力就越强，企业的偿债能力就越强。

（二）企业的短期融资能力

借新债还旧债是大多数企业都采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力也包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析：

1．分析企业短期借款的融资成本，若企业的短期借款利息较公布的贷款利息高出很多，说明企业的债权人对企业的信誉较担心，或说明企业尚未得到金融机构的高度信任。在这种情况下，企业发生短期债务危机时很可能要付出高额代价甚至无法应付。

2．企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。

3．企业是否具有良好的长期融资环境。如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。

4．企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现。企业的长期资产往往是营运中的资产，短期内可能难以变现。但若企业有大量的已上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。

5．企业若将应收账款出售或将应收票据贴现，另一方面如有追索权，则会增加企业短期债务数量的风险。

6．企业若有负债，或为他人提供的信用担保，均会增加企业的短期支付要求，且为进一步融资设置了障碍。

（三）流动资产的质量

流动资产是企业进行经营活动的短期资源准备，绝大多数流动资产在今后的经营活动中应转化为现金投入下一轮周转，所以，流动资产的质量也影响今后经营活动中产生现金的能力。资产负债表中，流动资产的质量主要反映为账面价值与市场价值相比是否存在高估的问题。高质量的流动资产应能按照账面价值或高于账面价值而迅速变现。流动资产的质量判别应通过分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。

三、长期偿债能力的分析

长期负债是指期限超过一年的债务，一年内到期的长期负债在资产负债表中列入短期负债。长期负债的偿还有以下几个特点：（1）保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。（2）长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的。（3）企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。

（－）“已获利息倍数”指标的改进

“已获利息倍数”指标是根据损益表分析企业偿债能力所使用的指标。该指标的计算公式如下：

已获利息倍数=息税前利润/利息费用

该指标反映的是从所借债务中获得的收益为所需支付债务利息的多少倍。一般情况下企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本，企业举债经营的原则是对债务所付出的利息必须小于使用这笔钱所能赚得的利润。否则对外借债就会得不偿失。由此该指标至少要大于1。

但该指标有较大的局限性，表现为（1）对于企业来说举债经营可能产生风险，这个风险表现在两个方面：一是定期支付利息，如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损；二是必须到期偿还本金，衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面都是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。

（2）企业的本金和利息不是从利润本身支付，而是用现金支付。故使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金利息费用。

基于以上原因，笔者认为应进一步计算以下两个指标以全面衡量债务偿还情况：

1．债务本金偿付比率

债务本金偿付比率=年税后利润/[∑债务本金/债务年限]

该指标必须大于1，越高说明企业的偿债能力越强。就一个企业某一时期的债务本金偿付比率看，难以说明这个企业偿债能力的好坏。对于一个企业来说，往往需要连续计算五个会计年度的债务本金偿还比率，才能确定其偿债能力的稳定性。从稳健的角度来估计这个企业的长期偿债能力状况时，又通常是选择最低指标的年度。

2．现金流量偿付比率

现金流量偿付比率=[期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入]/[利息支付额+本年到期债务/（1-所得税率）]

该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。

（二）通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性

在现金流量表分析中，当企业经营活动中的现金流量为负数，而这些不足的现金流量主要依靠增加长期负债来弥补，则需要具体分析。若企业正处在初创时期，为保持资本结构的合理化，用一部分长期负债来支撑企业流动资产的资金需求是正常现象。若企业处于稳定经营阶段，其资产结构与资本结构已基本确定，营运资本及经营活动的现金需求应以短期融资为主，这时靠长期负债的增加来弥补经营活动的现金短缺往往是一个危险的信号。

当企业是为了长期发展需求而进行长期融资时，长期负债增加的合理性也要具体分析，企业长期发展需求主要是指长期资产的购置或进行长期投资。这时应分析企业资本结构是否发生了变化。企业的长期资本需求主要靠股东的投资和长期债权人来提供，而这两者之间不同行业特征应保持一定的比例。企业一般需维持一个相对稳定的资本结构，若发生变化，使债务性长期资本所占的比重过大，则可能说明企业财务计划失控，股本融资遇到困难。

二、短期偿债能力的分析

短期债务偿还能力的分析，除现在所使用的几个比率外，还应该从以下三个方面进行分析：

（－）经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及

变动情况、赊销政策及资产管理效率等因素。外部坏境的变化及企业的适应能力是分析企业产生现金能力的关键。这方面的分析可以从以下两方面来进行：

1．分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕。重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。如果一个企业一段时期从客户处收到的现金大于它进行的各种经营活动的支出，那么，这个现金流量水平应保持相对稳定的正数。这个数字是企业维持正常经营活动的基本保证，长期出现负值是十分不正常的，经营活动将难以维持。生产单一产品的企业在不同的产品生命周期阶段其现金流量的特征是不同的，现金流量的特征与产品生命周期特征是否相吻合是判断现金流量适当性的关键。生产多种产品的企业，由于企业不同产品所处的生命周期可能相互交叉，故整个企业的现金流量应保持在较为稳定的水平才是恰当的。其次，较多企业将一些现金流量投入到营运资本中，所以还要分析营运资本的投入是否恰当。企业在营运资本上的投入是与企业的有关政策相联系的，如赊销政策决定应收账款的水平，支付政策决定应付账款、预付费用的水平，预期销售增长前景决定企业的库存水平。所以应联系企业自身的战略、行业特征及相关政策来解释企业在营运资本方面的投入是否合理。最后，我们还可以通过计算比率来分析现金流入与债务偿还的关系：经营活动中现金流量/本期到期的债务。

2.通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。

从上图我们可以看出，现金的周转天数实际上等于存货周转天数加应收涨款周转天数减

偿债能力是否健康总结 第10篇

【关键词】偿债能力；分析指标；改进；完善

随着我国社会主义市场经济体制的不断完善和市场体系的日臻健全，被全面推向市场的企业日渐增多，企业行为要求日趋规范、科学，评价、分析企业生存和发展基础的盈利能力、偿债能力及其整体水平，也就显得尤为重要。在实践中，我们发现，常见的净资产收益率、成本费用利润率等盈利能力分析指标和常见的流（速）动比率、资产负债率等偿债能力分析指标，以及财政部、国家经贸委、人事部颁布的企业绩效评价指标，虽然在一定程度上，能够满足盈利能力、偿债能力和整体评价分析的要求，但仍然存在不足。本文试图从应用企业绩效评价结果及评价指标存在的问题出发，浅谈常见的偿债能力分析指标的局限性和认识误区，并提出一些改进和完善的办法。

一、应用企业绩效评价结果及评价指标存在的问题

（一）指标计算数据来源的分析

企业绩效评价是以财务指标为主要依据，财务指标值的高低直接影响评价结果的好坏。我们知道，计算财务指标值的数据来源于会计报表，而会计报表是根据权责发生制和历史成本原则确认的会计数据编制而成。因此，我们在应用企业绩效评价结果和评价指标时，须注意以下几个方面的问题：

1.待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、长期待摊费用等虚拟资产项目和高账龄应收账款、存货跌价损失、投资损失、固定资产损失等可能产生潜在的资产项目

对这两类资产项目，我们一般称之为不良资产。如果不良资产总额接近或超过净资产，既表明企业的持续经营能力可能有问题，也表明企业可能在过去几年因人为夸大利润而形成“资产泡沫”；如果不良资产的增加额及增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度，则说明企业当期的利润表数据有“水分”。

2.现金流量

通过经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、现金净流量的比较分析以判断企业的主营业务利润、投资收益和净利润的质量。如果企业的现金净流量长期低于利润，将意味着与已经确认利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产。

3.未经独立审计机构审计调整的会计报表数据

这类企业由于未按国家统一会计政策和会计制度进行调整，其会计科目和对应会计科目的数据，缺乏可比性，由此计算出的指标值，也就缺乏可比性。

（二）表外事项的分析

企业绩效评价的非计量评价指标是企业表外事项的一个很重要的内容，在应用时不仅应注意分析其对企业的影响，还应注意对以下表外重大事项的分析。

1.国家宏观行业政策

行业政策标志国家对企业所属行业的产业态度，是扶持、维持、抑或淘汰。对于符合国家产业发展政策、科技含量高、出口创汇能力强的企业，国家就会采取扶持政策，给予税前抵扣和纳税减免的税收优惠、给予国家财政补贴、土地划拨等优惠扶持政策。而对于诸如小水泥、小化工、小印染、小丝绸、小钢铁等五小行业，国家明确列入淘汰行业，尽管某些地方政府可能会采取一定的地方保护政策，但终究是短期的，难以持久，在偿债能力分析中应予充分考虑。

2.企业所有制性质和经营管理体制

所有制性质和管理体制与偿债能力分析往往存在着某种倾向性：国有企业由于实行经理或厂长负责制，其经营业绩往往与经营者个人利益直接挂钩，故容易产生虚盈实亏或将小利扩大利的倾向；个私企业容易产生隐瞒收入、扩大成本或费用等方式来人为地调控利润，减少纳税。对于法人治理结构较完善的企业，财务数据一般较为可信，而对于家族制管理形式企业的财务报表应慎重对待。上述情况显然都会影响对企业的偿债能力的正确判断。

3.企业历史信用状况

企业有偿债能力并不一定就有偿债意愿，法人个人信用和道德因素、经营者素质、经营和管理体制等因素，在偿债行为上起决定作用。因这些因素都有历史渊源，故分析企业的偿债能力，要十分重视历史的偿债状况和信用状况，调查其是否有过历史债务呆滞和债务诉讼等包袱；是否发生过逃避金融债务、欠息欠贷行为；是否发生过商业信用纠纷和危机等情况，而后再对偿债能力做出客观准确的判断。

二、常见偿债能力分析评价指标的改进和完善

（一）我国企业偿债能力分析中存在的问题

1.现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上

长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产做保障。比如：流动比率（流动资产/流动负债）、速动比率（速动资产/流动负债）以及资产负债率（负债总额/资产总额）都是基于这样的基础来计算的。这种分析看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来的实际运行状况。企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此，只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。

2.偿还债务资金来源渠道单一化

偿还负债的资金来源有多种渠道，可以是资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄，影响其决策的正确性。

3.现有的偿债能力分析是静态性的而非动态性的

只重视一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视某一点上的偿债能力，而不重视达到这一点之前积累的过程。

（二）流（速）动比率局限性的原因和改进方法

1.局限性的原因

（1）会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称导致计算流（速）动比率的数据常常被扭曲。

根据现代企业理论，企业的实质是“一系列契约的联结”，由于各契约关系人之间存在着利害冲突，经济人的逐利本质和契约的不完备性，部分契约关系人便有动机和机会通过改变会计数据进行利润操纵，以实现自身利益最大化，从而导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。

信息经济学理论也告诉我们，在信息不对称现象普遍存在的情况下，由于人总是比委托人拥有更多的信息，当这种信息是会计信息时，人便有动机进行利润操纵，将信息优势转化为利益优势，因此，存在通过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能，即所谓粉饰效应。用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动，也将导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。

（2）流（速）动比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务

流（速）动比率是通过流（速）动资产规模与流动负债规模之间的关系，来衡量企业资金流动性的大小，判断企业短期债务到期前可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。而实际上，由于计算流（速）动比率指标值的数据都是来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。

主要因素如下：

A.增加企业变现能力的因素

可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。这一数据不反映在报表中，必要时应在财务情况说明书中予以说明。

准备很快变现的长期资产：由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债能力。企业出售长期资产，一般情况下都是要经过慎重考虑的，企业应根据近期利益和长期利益的辨证关系，正确决定出售长期资产的问题。

B.增加企业短期债务的因素

记录的或有负债：或有负债是有可能发生的债务。按我国《企业会计准则》规定，对这些或有负债并不作为负债登记入账，也不在报表中反映。只有已办贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端。其他的或有负债，包括售出产品可能发生的质量赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等，都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。

担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。

2.改进方法

为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，建议改用以下三个指标评价企业的短期偿债能力。

（1）超速动比率

用企业的超速动资产（货币资金+短期证券+应收票据+信誉高客户的应收款净额）来反映和衡量企业变现能力的强弱，评价企业短期偿债能力的大小，计算公式如下：超速动比率=（货币资金+短期证券+应收票据+信誉高客户的应收款净额）/短期负债

由于超速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉其他一些可能与当前现金流量无关的项目（如待摊费用）和影响速度比率可信性的重要因素项目（如信誉不高客户的应收款净额），因此，能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。

（2）负债现金流量比率

负债现金流量比率是从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。计算公式如下：负债现金流量比=经营现金净流入/债务总额

我们知道，经营活动产生的现金流量净额来源于现金流量表，年末（初）流动负债来源于资产负债表。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础的负债现金流量比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力，因此，用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。

（3）现金支付保障率

它是从动态角度衡量公司偿债能力发展变化的指标，反映公司在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平。其公式为：现金支付保障率=本期可动用现金/本期预计现金支付数。本期可动用现金资源包括期初现金余额加本期预计现金流入额，本期预计的现金支付数即为预计的现金流出量。

现金支付保障率高，说明企业的现金资源能够满足支付的需要，如果该比率达到100%，意味着可动用现金刚好能用于现金支付，按理说这是一种理想的保障水平，既保证现金支付需要，又可使保有现金的机会成本降至最低；如果该比率超过100%，意味着在保证支付所需后，企业还能保持一定的现金余额来满足预付性和投机性需求，但若超过幅度太大，就可能会使保有现金的机会成本超过满足支付所带来的收益，不符合成本―效益原则；如果该比率低于100%，显然会削弱企业的正常支付能力，有可能引发支付危机，使企业面临较大的财务风险。

（三）以资产负债率评价偿债能力的认识误区和评价标准

1.认识误区

资产负债率作为反映企业长期偿债能力的指标，一般认为其值越低表明企业债务越少，自有资金越雄厚，财务状况越稳定，其偿债能力越强。其实，适当举债经营对于企业未来的发展、规模的扩大起着不容忽视的作用。一些发展迅猛、势头强劲、前景广阔的企业在其能力范围内通过举债，取得足够的资金，投入到报酬率高的项目，从长远看对其实现经济效益的目标是十分有利的。相反，一些规模小、盈利能力差的企业，其资产负债率可能很低，但并不能说明其偿债能力强。因此，对于企业长期偿债能力的分析不光要看资产负债率，还要考察资产报酬率的大小。若其单位资产获利能力强，则具有较高的资产负债率也是允许的。但并非所有的项目一经投资就会立即有回报，尤其是报酬率高同时投资回收期长的项目，其获得的利润不能在当期得到反映，这便使资产报酬率也无法修正资产负债率所反映的情况。

2.评价标准

企业的资产负债率主要取决于企业价值的大小。企业价值高，一方面表明企业盈利水平高、经营活动产生的现金流量净额多、偿债资金多；另一方面也说明银行的信誉就高、获得银行的贷款可能性大、偿债能力强。

根据企业价值理论，企业价值等于不负债经营企业的价值加节税收益的现值减财务危机成本。债务利息支出是税前列支的成本费用，企业的债息可以获得一定的节税优惠，其节税额的价值等于债务额乘所得税税率。

财务危机成本是由于企业增加债务比例而引起财务困难产生的成本。当企业负债增加时，贷方由于企业财务风险加大，而往往要求很高的债息作为补偿，这种高息便成为一项企业的成本费用支出。在极端情况下，贷款人还有可能完全拒绝予以贷款，这样企业就不得不放弃那些本来应当接受的利润较高的项目，从而产生了机会成本。另外，企业现有的和潜在的客户还可能对企业继续经营的能力失去信心，则是财务危机成本的又一种形式。再有，如果企业在现金流动方面或是清偿能力方面遇到问题，则会因为企业在财务上采取一些措施而发生一些法律费用或是会计费用。最后，如果企业被迫进行最终的清算，企业的资产将可能以低于市价的水平出售，这种损失也是财务危机成本的一种形式。

企业的财务危机成本与其自身的负债比例虽然并不呈线性关系，但实践证明，在负债达到一定比例后，企业的财务危机成本发生的概率加大，相应地，企业的财务危机成本也便提高了。

综上所述，首先，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转。因此，企业偿债能力分析，对于企业生产经营者及时发现在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分重要的作用。其次，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况，企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况，企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析，可以说明企业财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业偿债能力，说明财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措施是十分有益的。

参考文献：

[1][美]埃里克.A.海尔菲特.张建军等译.财务分析技术[M].北京：中国财政经济出版，2001

偿债能力是否健康总结 第11篇

企业偿债能力分析

【摘要】随着全球经济一体化和现代信用经济的发展，举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来潜在的财务风险，甚或破产的风险。在投资之前，对企业偿债能力进行分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。

【关键词】短期偿债能力 长期偿债能力 资本结构 影响因素

一、短期偿债能力分析

1.短期偿债能力主要表现在企业到期债务与可支配流动资产之间的关系，主要的衡量指标有流动比率、速动比率。

(1)流动比率，是流动资产与流动负债之比。流动比率反映的是企业的流动资产可供偿还流动负债的程度，流动比率越大，说明短期偿债能力越强。如果某企业流动比率逐年增加，则说明其短期偿债能力趋于改善和增强，反之，则说明其短期偿债能力趋于降低，经营风险在加大。

(2)速动比率是速动资产与流动负债的比率。该比率越高，说明企业的偿债能力越强。通常认为该比率的值为1比较合理。

2.现有的偿债能力分析中流动比率、速动比率等都是建立在清算基础而非持续经营基础上的。但是企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。

(1)经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及变动情况、赊销政策、资产管理效率、外部坏境的变化及企业的适应能力等因素。这方面的分析可以从以下两方面来进行：

①分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕。重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。

首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。

其次，分析营运资本的投入是否恰当。

最后，我们还可以通过计算比率来分析现金流入与债务偿还的关系：经营活动中现金流量/本期到期的债务。

②通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。现金的周转天数实际上等于存货周转天数加应收账款周转天数减应付账款占用天数。

一般来说，现金周转天数越少，其周转速度就越快，企业产生现金的能力就越强，企业的偿债能力就越强。

(2)企业的短期融资能力

借新债还旧债是大多数企业都采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力也包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析：①企业良好的商业信用;②企业可动用的银行授信额度;③企业良好的长期融资环境;④企业的部分长期资产立即变现能力;⑤企业出售的应收账款或贴现的应收票据;⑥企业的或有负债，或为他人提供的信用担保。

(3)流动资产的质量

流动资产是企业进行经营活动的短期资源准备，绝大多数流动资产在今后的经营活动中应转化为现金投入下一轮周转。资产负债表中，流动资产的质量主要反映为账面价值与市场价值相比是否存在高估的问题。

二、长期偿债能力分析

长期负债指期限超过一年的债务，一年内到期的长期负债在资产负债表中列入短期负债。

1.长期偿债能力分析是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。分析财务指标主要有资产负债率、有形净值债务率、已获利息倍数、长期负债与营运资金的比率。

(1)资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要指标。该指标越低，表明取得负债的资产越少，运用外部资金能力较差;反之，该指标越高，则表明借债筹集的资产越多，风险也越大。一般，保持在40%~60%较为合适。

(2)长期负债与营运资金的比率是长期负债与营运资金相除的比率。一般说，长期负债不应超过营运资金，长期负债会随着时间延续不断转化为流动负债，需用流动资产偿还，保障使债权人的利益。该指标的大小，在一定程度上受到企业筹资策略影响。

(3)有形净值债务率是负债总额与有形净值的比率，反映企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度。该指标越大表明企业对债权人的保障程度越低，风险越大，长期偿债能力越弱。

(4)已获利息倍数是企业息税前利润与利息费用的比率，用来衡量企业偿付借款利息的能力。从长期看该指标至少要大于1，在经营风险相同情况下，已获利息倍数越大，说明支付利息的能力越强。

2.“已获利息倍数”指标不能反映债务本金的偿还能力。因此应进一步计算以下两个指标以全面衡量债务偿还情况。

(1)债务本金偿付比率。债务本金偿付比率=年税后利润/[∑债务本金/债务年限]

该指标必须大于1，越高说明企业的偿债能力越强。

(2)现金流量偿付比率。现金流量偿付比率=[期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入]/[利息支付额+本年到期债务/(1-所得税率)]

该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。

3.通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性

在现金流量表分析中，当企业经营活动中的现金流量为负数，而这些不足的现金流量主要依靠增加长期负债来弥补，则需要具体分析。

4.在分析评价企业长期偿债能力时，还要注意分析长期租赁、担保责任、或有项目的因素。

偿债能力是否健康总结 第12篇

纵横对比的房地产企业偿债能力分析论文

摘 要：企业适当的举债，能够给企业带来财务杠杆效益，降低企业的综合资金成本，但举债经营也会给企业带来潜在的财务风险。房地产行业中企业普遍负债率偏高，因此，对房地产企业偿债能力进行实证性分析显得尤为重要。本文通过纵横对比的方式，以华远地产为实例，以相关分析企业最近3年的财务数据为依据，通过相关偿债指标的完善和计算，对华远地产偿债能力的强弱进行分析。通过分析，证明华远地产的偿债能力并不太强，其偿债能力在同行业中处于中等水平。

关键词：纵横对比; 偿债能力; 指标计算

偿债能力分析是上市公司财务分析的主要内容之一，无论是公司的股东还是潜在的投资者，无论是债权人还是经营管理当局，都关注公司的财务状况和经营成果，关心企业偿债能力的强弱，力求通过专业的财务分析工具，对公司做出全面客观的评价，为其决策提供依据。本文以我国房地产行业的知名企业——华远地产为研究对象，根据华远地产以及同行业企业、和三年的年度财务报表披露的相关数据资料，采用纵横对比的分析方法，对其偿债能力进行实证性分析，并做出适当的评价。

一、衡量企业偿债能力指标的完善

企业偿债能力是指企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力，其中衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等指标，衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率以及已获利息倍数等指标。本文选取流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率四个主要指标进行分析，并对传统的评价指标根据实际情况进行适当的修缮。1.流动比率。该指标是衡量企业短期偿债能力常用到的指标，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产来作为偿还保证。一般情况下，流动比率的比值越大，说明企业的短期偿债能力越强，但该比率过高则说明企业闲置资金过多，会造成企业机会成本增加和获利能力降低，流动比率一般为2最为合适。流动比率=（流动资产÷流动负债）×100%。由于传统的指标不能完全真实的反映企业的的实际情况，本文对流动资产和流动负债的`范围适当的调整，流动资产扣除一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货、待处理流动资产净损失，再加上存货、有价证券变现价值超过账面价值的部分。流动负债中加上或有负债可能增加流动负债的部分。2.速动比率。该指标是由流动比率补充、修正而来，该指标在计算时，将存货等变现能力较差的资产从流动资产中剔除，速动资产是可立即用于偿还债务。一般认为速动比率达到1时是很安全的。速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）÷流动负债×100%。本文对速动资产稍作调整，速动资产扣除用于购买或投资长期资产的预付账款和一个年度或超过一个经营周期未收回的应收账款，再加上有价证券可变现价值超过账面价值的部分。3.资产负债率。该指标指的是企业的负债总额与资产总额的比率，它表明企业总资产中有多少是通过借债来筹资的。从经营的角度看，资产负责率越低，说明企业的长期偿债能力越强，但运用外部资金的能力越差；比率越高，说明企业的财务杠杆作用越大，财务风险也越大。资产负债率=（负债总数÷资产总额）×100%。本文在计算资产负债率指标时将企业资产账面价值与实际价值不符的，按照资产的实际价值计算。4.产权比率。该指标也叫做净资产负债率，是指负债总额和所有者权益总额的比率。它表明债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的比值关系。产权比率反映的是企业财务结构的稳定性。产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%。对象公司连续3年主要财务数据的汇总将华远地产历年在网上公布的主要财务数据归纳汇总成下表：表1华远地产20至20年度的财务数据汇总表单位：万元

二、企业偿债能力的纵向分析

1.指标的计算。流动比率。根据华远地产2012年至2014年年度的财务数据，计算出来华远地产的流动比率如下表：从华远地产最近三年的流动比率看，20比2012年增加了,也就是说每l元流动负债增加了元的流动资产作为偿债保障；2014年的流动比率比2012年增加了，比2013年增加了。这说明和2012年比，每l元流动负债增加了元的流动资产作为偿债保障，和2013年比，每l元流动负债增加了元的流动资产作为偿债保障。速动比率。根据华远地产2012年至2014年年度的财务数据，计算出来华远地产的速动比率如下表：从华远地产最近三年的速动比率看，2013年比2012年减少了,也就是说每l元流动负债减少了元的速动资产作为偿债保障；2014年的速动比率比2012年减少了，比2013年增加了。这说明和2012年比，每l元流动负债减少了元的速动资产作为偿债保障，和2013年比，每l元流动负债增加了元的速动资产作为偿债保障。资产负债率。根据华远地产2012年至2014年年度的财务数据，计算出来华远地产的资产负债率如下表：从华远地产最近三年的资产负债率看，2013年比2012年增加了,也就是说每l00元的资产中增加了需要偿还的负债元；2014年的资产负债率比2012年增加了，比2013年增加了。这说明和2012年比，每l00元的资产中增加了需要偿还的负债元，和2013年比，每l00元的资产中增加了需要偿还的负债元。产权比率。2.企业偿债能力的纵向分析。从华远地产最近三年反映企业偿债能力指标的数据分析，首先从流动比率看，一个企业的流动比率为2左右是比较理想的，而华远地产三年的流动比率分别为、、，这说明公司的资产的流动性都不强，不过公司最近三年的流动比率是逐年递增的，这说明该公司的短期偿债能力也是在逐年好转。从速动比率看，一个企业的速动比率为1左右是比较理想的，而华远地产三年的速动比率分别为、、，三年的远远低于1，这说明华远地产的可以立刻偿还债务的能力比较弱，公司最近2年的的速动比率与2012年比都有明显下降，虽然2014年有所好转，但效果不太明显。从资产负债率看，企业该比率为左右是比较理想的，而华远地产三年的资产负债率都超过以上，这说明华远地产的负债率偏高，并且逐年递增，说明该公司的长期偿债能力不强，财务风险较高。从产权比率看，企业该比率为1左右是比较理想的，但华远地产三年的产权比率都在3以上，且逐年递增，这说明华远地产长期偿债能力不强，且财务风险逐年增高。从华远地产4个主要反映企业偿债能力的指标三年的数据看，说明华远地产的资产流动比较差，不论是短期偿债能力还是长期偿债能力都不强，财务风险比较高。

三、企业偿债能力的横向分析

从房地产行业中选取保利地产、浙江广夏、金地集团、中航地产这几个具有代表性的企业，将这些公司2012年至2014年年度的流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率与华远地产的进行对比，从而确定华远地产的偿债能力在同行业中所处的水平。1.指标数据的对比与统计。流动比率。根据华远地产和保利地产、浙江广夏、金地集团、张航地产5个企业2012年至2014年年度的财务数据，计算出来这5个企业2012至2014年的流动比率如下表：从五个公司近三年的流动比率数据看，2012年华远地产的流动比率在5个企业中排在第4位，2013年排在末尾，但在2014年排在第3位。速动比率。根据华远地产和保利地产、浙江广夏、金地集团、张航地产5个企业2012年至2014年年度的财务数据，计算出来这5个企业2012至2014年的速动比率如下表：从五个公司近三年的速动比率数据看，2012年华远地产的速动比率在5个企业中排在第2位，2013年和2014年都排在第4位。资产负债率。根据华远地产和保利地产、浙江广夏、金地集团、张航地产5个企业2012年至2014年年度的财务数据，计算出来这5个企业2012至2014年的资产负债率如下表：从五个公司近三年的资产负债率数据看，2012年华远地产的资产负债率在5个企业中排在第3位，2013年和2014年都排在第2位。产权比率。根据华远地产和保利地产、浙江广夏、金地集团、张航地产5个企业2012年至2014年年度的财务数据，计算出来这5个企业2012至2014年的产权比率如下表：从五个公司近三年的产权比率数据看，2012年华远地产的产权比率在5个企业中排在第3位，2013年和2014年都排在第2位。2.企业偿债能力横向分析。通过对华远地产和保利地产、浙江广夏、金地集团、中航地产这五个企业2012年至2014年年度的流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率的数据综合比较，我们发现华远地产最近三年综合的流动比率只比浙江广夏得高点，比其他企业的都低，这说明该公司的短期偿债能力在同行业中处于偏低水平。从速动比率数据看，华远地产的可以立刻偿还债务的能力在2012年在5个企业中处于中等偏上水平，但2013和2014年，该公司立刻偿还债务的能力在5个企业中处于偏低水平。从资产负债率数据看，华远地产这三年的的资产负债率基本上和其他4个企业的平均数持平，这说明该公司的长期偿债能力最近三年处于同行业的中等水平。从产权比率数据看，华远地产这三年的的产权比率也是和其他4个企业的平均数基本持平，说明该公司的长期偿债能力最近三年也是处于同行业的中等水平。

四、企业偿债能力的综合分析

通过对华远地产最近三年的纵向分析和与同行业中类似企业的横向分析，我们发现华远地产的偿债能力不强，负债比率偏高，财务风险比较大，并且企业资产的流动性在同行业中处于偏低水平，不过企业的长期偿债能力在同行也企业中处于中等水平。当然，华远地产的偿债能力不强这与房地产行业负债率普遍偏高这一特殊性有一定的关系，不过也与企业管理层的经营理念和经营策略息息相关。虽然说高负债率有利于发挥财务杠杆效益，降低企业的综合资金成本，但财务成本上升，经营风险也随之增加。这些都是管理层不能忽略的因素。针对华远地产偿债能力不强的问题，只要公司管理层审时度势，不断提高经营管理水平，仍可保持可持续发展的良好态势。

参考文献：

[1]张广柱.中国房地产上市公司偿债能力[J].分析会计之友.2012.

[2]郭秀君.基于模糊数学方法的房地产企业偿债能力分析[J].数学的实践与认识.2014.

[3]常雪梅.偿债能力分析的局限性及其改进方法初探[J].实务导航.2014.

[4]啜华.基于现金流量的企业偿债能力分析[J].财务与管理.2014.

偿债能力是否健康总结 第13篇

作为企业的经营者及投资者，有必要分析企业的偿债能力，那么怎么来判断一个企业的偿债能力是好还是坏，单凭分析反映企业偿债能力的指标是不够的，也是不科学的，必须与获利能力、现金流量指标相结合，这样来分析，才能反映企业实际的偿债能力。

通常认为反映公司偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、现金负债率等。通过计算企业的流动比率和速动比率可以了解企业偿还短期债务的能力;通过计算资产负债率，可以了解企业偿还长期债务的能力。一般认为公司的流动比率大于2，速动比率大于1，资产负债率低于50%(在我国低于 60%)是合理的，说明该公司偿债能力较强。但笔者认为，单纯分析公司的偿债能力指标是不能反映公司真实的偿债能力的，而应该与公司的获利能力结合起来分析。

公司偿债能力的好坏也取决于公司获利能力的高低，即使公司的各项偿债能力的指标都符合上述标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话(即息税前利润率低于负债的资金成本)，则该公司从偿债能力指标分析来看，可能短期具有一定的偿债能力。但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的。相反，如果公司的资产负债比率较高(如大于60%)，但只要该公司的息税前利润率高于公司负债的资金成本及该公司的获利能力较强，并且该公司处于发展阶段以及朝阳行业的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，短期内偿债能力较差，但是，长期而言，该公司的偿债能力是可以肯定的。所以单纯地以偿债能力指标的高低来判断公司的偿债能力是不科学的。

通常而言，获利能力指标主要有：净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等。但是单纯的分析以权责发生制为基础的获利能力指标而得出公司能力相关指标也是片面的，我们认为获利能力的好坏与否应该与公司获取的现金流量(本文指经营活动净现金流量)的能力结合起来考虑，即使从获利能力相关指标分析得出公司的获利能力较好，但是如果没有稳定的经营现金净流量为基础，则该公司的获利能力是值得怀疑的，说明该公司的收益质量不高，收益能力不可靠、不能持续。相反，即使通过分析公司的获利能力指标而反映出公司的获利能力一般，但是该公司如果有稳定可靠的经营现金净流量作为保障，则该公司的获利能力是真实可靠的，是能够持续的。

我国企业现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且企业的债务应该由企业的资产作保障。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。我国企业只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。

非动态的

我国企业现有的偿债能力分析是一种静态性的，而不是动态性的。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力;只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程应该也必须在偿债分析中充分反映，以利于企业经营者的正确的决策。

影响长期偿债能力的其他因素

(1)长期租赁.当企业急需某种设备或厂房而又缺乏足够的资金时,可以通过租赁的方式解决.财产租赁的形式包括融资租赁和经营租赁.融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表,而经营租赁则没有反映于资产负债表.当企业的经营租赁量比较大,期限比较长或具有经常性时,就形成了一种长期性筹资,这种长期性筹资,到期时必须支付租金,会对企业的偿债能力产生影响.因此,如果企业经常发生经营租赁业务,应考虑租赁费用对偿债能力的影响.

(2)债务担保.担保项目的时间长短不一,有的涉及企业的长期负债,有的涉及企业的流动负债.在分析企业长期偿债能力时,应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题.

(3)未决诉讼.未决诉讼一旦判决败诉,便会影响企业的偿债能力,因此在评价企业长期偿债能力是要考虑其潜在影响.

偿债能力是否健康总结 第14篇

财务分析报告 偿债能力分析

一、公司偿债能力指标的计算

(一)20公司短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债=

2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=

3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=

(二)2010年公司长期偿债能力指标

1、资产负债率=(资产总额÷负债总额)×100%=

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=

3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%=

公司偿债能力指标计算

(一)20公司短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债=

2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=

3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=

(二)2009年公司长期偿债能力指标

1、资产负债率=(资产总额÷负债总额)×100%=

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=

3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%=

公司偿债能力指标计算

(一)20公司短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债=

2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=

3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=

(二)2008年公司长期偿债能力指标

1、资产负债率=(资产总额÷负债总额)×100%=

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=

3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%=

二、XXX公司2010年偿债能力分析及评价

(一)短期偿债能力的分析及评价

短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的一项重要内容，根据2008年至2010年流动比率、速动比率、现金比率的数据如下：

(1)流动比率分析

1、主要从以下四个方面着手进行分析

通过计算可以看出，该企业流动比率为比2009年该企业流动比率为降低了，下降了，相对于前面一年低，说明该企业的短期偿债能力进一步降低了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。流动比率为比2009年该企业流动比率为上升了，上升了，说明该企业的短期偿债能力进一步上升了。流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的.存货，以及不能及时变现的预付货款、预付费用等，使流动比率反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。

(2)应收账款和存货的流动性分析

该企业应收账款为676，614，元、存货为1，730，780，元，数据偏高，说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，以增强企业偿债能力。

(3)速动比率分析

进一步分析企业偿债能力，需要分析速动比率。中青旅本年速动比率为，可能看出该企业本年偿还流动负债的能力不强，比上年有所下降，上年该企业速动比率为，今年下降到，下降报，下降了，该速动比率相对于2008年有所提高，但相对于2009年却大幅下降，这说明XXX公司的存货存在严重问题，企业偿债能力在下降。

(4)现金比率分析

XXX公司2010年现金比率为，比上年下降了，下降了，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强。2010年现金比率比2009年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映企业不充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。

通过上述分析，XXX公司主要问题出在应收账款和存货过多，其占用较大，公司应加强应收款项的管理和加大对外拓展业务。

2、同业比较分析

通过XXX公司2010年资料，进行同业比较分析，该企业指标值与同行业指标值如下表：

(1)流动比率分析

从上表可以看出，该企业实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均水平，差距有点大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。

(2)应收账款和存货的流动性分析

从该企业报表可以看出，该企业应收账款和存货过多，占用过大，企业应对应收账款和存货加强管理。

(3)速动比率分析

从上表可以看出，XXX公司2010年速动比率略低于行业标准值，表明该企业短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标反映的短期偿债能力比速动比率更加准确，更加可信。

(4)现金比率分析

从上表看，XXX公司2010年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。

通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论，2010年XXX公司短期偿债能力低于行业平均水平，但是如同上述，XXX公司同样存在问题，特别是应收账款问题，其占用较大，与同行业相比较差距大是主要矛盾。

3、其他因素分析

上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。可一些在报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力，例如增加企业偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉;减少偿债能力的素质有：未作记录的或有负债，担保责任引起的或有负债等。

(二)长期偿债能力的分析与评价

长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构，降低财务风险;有利于投资者判断其投资的安全性盈利性;有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。

1、历史比较分析

XXX公司2010年、2009年、2008年各项指标如下：

XXX公司的资产负债率为，相对于上年增强了，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率高，反映企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的。

(1) 资产负债率分析

(2)产权比率分析

XXX公司的产权比率为，与上年产权比率，相比增加，所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是的净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有较大的不确定性，且不易形成支付能力。因此在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。

(3)有形净值债务率分析

XXX公司有形净值债务率，比上年增加，为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率，2010年XXX公司有形净值债务率比上年高，说明企业长期偿债能力比上年弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。

2、同业比较分析

通过XXX公司2010年财务资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值和同业标准值如下表：

(1)资产负债率分析

从上表可以看出，XXX公司2010年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负债率水平，说明该企业长期的偿债能力较差。公司采用的是开放型财务策略，推测公司可能财务风险较高，可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题。

(2)产权比率分析

从上表可以看出，XXX公司2010年产权比率高于行业平均水平，说明企业长期偿债能力较好，财务风险降低。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步的分析。

(3)有形净值债务率分析

为进一步评价企业长期偿还债务能力，要比较有形净值债务率。从上表看XXX公司2010年有形净值债务率高于行业平均值，说明企业筹资能力还可以，但不排除利用财务杠杆的风队较高。